祯祥基金黄维旗下居品相互抄功课，换手率曾高达502.12%，高位买入嵘泰股份引质疑

　　文|天峰

　　开头|钞票独角兽

　　近期沪深股市强势上扬，呈现出一派昂扬场面。从盘面来看，各板块皆头并进，共同鞭策沪深股指强势高潮，市集呈现出一派昂扬盛景。然则，在面前沪深股市指数显贵上扬、市集呈现活跃向好态势的宏不雅配景下，一些权柄类基金功绩进展仍并不睬想，这其中祯祥基金旗下的一些基金居品功绩仍处理亏蚀情景。

　　01

　　换手率曾高达502.12%

　　据天天基金网透露，黄维历任广发证券发展说合中心电子行业说合员、广发证券资产科罚（广东）有限公司TMT行业说合员、广发证券资产科罚（广东）有限公经迎接5号投资经理助理，2016年5月加入祯祥基金科罚有限公司，目下在管7只基金，累计任职时期8年又359天，现任基金资产总鸿沟28.33亿元，在管基金最好任期讲演191.31%。

　　（数据开头于天天基金网纵容8月8日）

　　笔者发现，尽管短期内黄维旗下基金功绩都出现上升，但合座的净值仍处于亏蚀情景，祯祥上风讲演1年抓有搀杂A基金配置于2021年8月24日，目下鸿沟6.7亿元。纵容8月8日基金单元净值0.8118，自基金配置来收益率-18.82%，本年来收益率33.67%，近3也来收益率27.28%，近1年来收益率57.11%，近2年来收益率14.13%，近3年来收益率-5.68%。黄经理科罚该基金长达3年又352天，任职讲演-18.82%。

　　（数据开头于天天基金网纵容8月8日）

　　据天天基金网透露，祯祥上风讲演1年抓有搀杂A基金配置以来于今，该基金的换手率多量都高于100%，换手率最低的一个季度也达154.02%。2022年4季度最高达508.42%，2024年4季度也高达342.76%。高换手率意味着时时往复，这会导致投资组合的波动性加多。时时商业股票使得基金的抓仓结构按捺变化，难以变成踏实的投资组合。

　　当市集出现波动时，高换手率的基金更容易受到影响，净值波动幅度可能会加大。其次，高换手率会加多基金的往复资本。每一次往复都需要支付手续费、印花税等用度，时时往复使得这些资本按捺积贮，裁汰了基金的收益。高换手率的基金往复资本可能会比低换手率的基金跳动数倍以至更多。终末，高换手率还可能导致投资见解不明晰。时时往复使得基金的投资政策难以保抓踏实，投资者难以判断基金的投资所在和要点。这也会引起投资者关于基金团队智商的不信任，影响基金的市集声誉和投资者的信心。

　　笔者发现，该基金在2024年2季度买入65.43万股的新自然气，2024年3季度抓有85.56万股，2024年4季度抓有84.91万股，到了2025年1季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2024年4月1日-2025年3月31日股票价钱下落了5%。

　　笔者发现，该基金在2023年2季度买入61.69万股的嵘泰股份，2023年3季度抓有90.88万股，2023年4季度抓有62.60万股，到了2024年1季度一经莫得了此前抓有的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2023年4月1日-2024年3月31日股票价钱下落了42%。

　　笔者发现，该基金在2021年4季度买入101.50万股的亿联蚁集，2022年1季度抓有113.48万股，2022年2季度抓有114.22万股，2022年3季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2021年10月9日-2022年9月30日股票价钱下落了22%。

　　笔者发现，该基金在2022年2季度买入204.31万股的苏试考试，2022年3季度抓有253.16万股，2022年4季度抓有292.61万股（股票价钱较着涨到36元高位，该基金礼聘加仓）。2023年1季度抓有267.66万股（前十大重仓股首位，股票价钱出现下落。）。

　　2023年2季度抓有288.66万股，2023年3季度抓有275.29万股（股票价钱持续下落），2023年4季度抓有256.52万股，到了2024年1季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2022年4月1日-2024年3月31日股票价钱下落了18%。

　　笔者还发现，该基金在2021年4季度买入5.06万股的贵州茅台，2022年1季度抓有5.06万股，2022年2季度抓有4.69万股，到了2022年3季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2021年10月9日-2022年9月30日股票价钱高潮3%。

　　笔者发现，该基金在2021年4季度买入37.63万股的舜宇光学科技，到了2022年1季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2021年10月9日-2022年3月31日股票价钱下落了38%。可以看出，该基金是买在最高点位，买入后，股票价钱就出现大幅下落，还好2022年之后就莫得季度抓股，要否则辛亏更大。

　　笔者发现，该基金在2021年4季度买入119.70万股的恒生电子，到了2022年1季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2021年10月8日-2022年3月31日股票价钱下落了24%。可以看出，该基金亦然买在相对高点位置，买入后，股票价钱就出现大幅下落，还好2022年之后就莫得季度抓股，要否则辛亏更大。

　　（数据开头于天天基金网纵容8月8日）

　　基金功绩下降，基金鸿沟也会下降。祯祥上风讲演1年抓有搀杂A配置之初召募了19.89亿元，2021年4季度末升至20.32亿元，但2022年1、2两个季度莫得基金份额被赎回，但基金鸿沟仍下降，这只可讲明亏蚀所致。之后基金放开赎回，连续4个季度都有基金份额被赎回，基金鸿沟也出现下降。从配置之初到当今，该基金的鸿沟一直鄙人降。纵容2025年6月30日，祯祥上风讲演1年抓有搀杂A，期末净资产6.70亿元，比上期加多1.79%。

　　02

　　黄经理旗下基金相互抄功课

　　旗下基金鸿沟从9.57亿元降至4.15亿元

　　（数据开头于天天基金网纵容8月8日）

　　除了上一只基金功绩欠安外，笔者还发现，黄经理旗下的祯祥上风领航1年抓有搀杂A功绩也不睬想，该基金配置于2021年8月24日，基金鸿沟4.15亿元。纵容8月8日基金单元净值0.8389，自基金配置来收益率-16.11%，本年来收益率33.18%，近3月来收益率26.59%，近6月来收益率23.73%，近1年来收益率54.58%，近2年来收益率13.56%，近3年来收益率-5.94%。

　　覆按一家基金公司收获智商的要道目的之一照旧主动权柄居品功绩，而主动权柄居品中，头部基金经理的功绩进展又决定着该公司当下和将来对投资东谈主的勾引力及潜在鸿沟。从这个维度看的话，祯祥基金旗下一些基金的功绩并不睬想。

　　笔者发现，该基金在2022年2季度买入20.46万股的舍得酒业，到了2022年3季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2022年4月1日-2022年9月30日股票价钱下落了12%。2023年1季度该基金又买入14.59万股，到了2023年2季度此前所购买的股票份额又灭绝了。然则，在该基金抓偶然期，在2023年1月3日-2023年6月30日股票价钱下落了21%。

　　笔者还发现，该基金在2022年1季度买入76.74万股的TCL中环，2022年2季度抓有74.82万股，2022年3季度抓有95.61万股，到了2022年4季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2022年1月3日-2022年12月31日股票价钱下落了10%。

　　笔者还发现，该基金在2022年1季度买入27.48万股的康龙化成，2022年2季度抓有34.47万股，到了2022年3季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2022年1月3日-2022年9月30日股票价钱下落了42%。

　　笔者发现，该基金的抓仓与上只基金有些抓仓较为一致，在2023年2季度买入36.26万股的嵘泰股份，2023年3季度抓有52.24万股，2023年4季度抓有36.50万股，到了2024年1季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2023年4月1日-2024年3月31日股票价钱下落了42%。

　　笔者发现，该基金在2021年4季度也买入18.89万股的舜宇光学科技，到了2022年1季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2021年10月9日-2022年3月31日股票价钱下落了38%，该基金的买入的位置偶合是舜宇光学科技高位。

　　笔者发现，该基金也抓有亿联蚁集，在2021年4季度买入45.11万股，2022年1季度抓有50.61万股，2022年2季度抓有52.15万股，到了2022年3季度一经莫得了此前购买的股票份额。然则，在该基金抓偶然期，在2021年10月8日-2022年9月30日股票价钱下落了21%。

　　据同花顺透露，该基金选股智商α为0.0401%，列同类基金1856/4713，选股智商一般，对比同类选股智商α中位值为0.0225%。其中体现出正确选股智商的基金为949只，体现出纰谬选股智商的基金为35只，未体现出选股智商的基金为3729只。

　　值得关爱的是，该基金择时智商γ为-0.0291，列同类基金3647/4713，择时智商欠安，对比同类择时智商γ中位值为-0.0095。其中体现出正确择时智商的基金为375只，体现出纰谬择时智商的基金为2136只，未体现出择时智商的基金为2202只。

　　笔者还发现，黄经理旗下两只基金抓股较为一致，祯祥上风讲演1年抓有搀杂A 、祯祥上风领航1年抓有搀杂A，这两只基金均抓有快手-W、丘钛科技、隆鑫通用、中国联通、华勤时候、三生制药、想瑞浦、阿里巴巴-W，2只基金前十大重仓股中有8仅仅一致的。

　　抓股同质化有可能放大市集波动，基金的同质化极有可能放大了市集的波动。市集能弗成渐渐裁汰其波动性，基金的同质化关于裁汰波动性是一个相当大的进攻。笔者发现，若是买的时候公共都在买，卖的时候一齐卖，而看到基金有许多的名字，但是骨子上基本投资立场和投资秉性都跟着市集局势的变化而变化，这最终也仅仅是千东谈主一面。

　　抓股同质化也会导致基金净值集体缩水，若是跟着市集估值水平的按捺推高，系统性风险的压力导致功绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，生怕跑得慢”的潜国法例必激发基金间的相互搏杀，从而导致股票的大幅下落以及基金净值的集体缩水。

　　（数据开头于天天基金网纵容8月8日）

　　基金功绩下降，基金鸿沟也会出现下降。祯祥上风领航1年抓有搀杂A基金配置之初召募了9.57亿元，2021年4季度鸿沟曾升至10.05亿元。但之后就开动出现下降。纵容2025年6月30日，祯祥上风领航1年抓有搀杂A，期末净资产4.15亿元，比上期加多3.94%。

职守裁剪：杨赐